テスラの取締役会は、イーロン・マスクに対する290億ドルの報酬パッケージを発表した。これは、同社の競争力を維持するための重要なステップとされている。
テスラの取締役会の議長ロビン・デンホルムと理事のキャスリーン・ウィルソン・トンプソンは、株主への手紙で「我々の優れた才能を保持し、動機づけることが不可欠であり、イーロンから始めるべきである」と述べた。
「AIタレントの戦争は激化しており、最近では数十億ドル規模の企業買収やファウンダー以外のAIエンジニアに対する九桁の現金報酬パッケージが含まれている」と言及している。
その中でも「誰もマスクに匹敵しない」と、取締役会のメンバーは書いている。ここで新たに設定された290億ドルの報酬は、マスクがテスラに集中し続け、AI、ロボティクス、ロボタクシーの分野で新しい才能を招聘するために不可欠であると強調されている。
マスクは、テスラのCEOまたは上級幹部として今後2年間在職することが報酬を受け取るための条件であり、2030年まで株を保有する必要がある。
この報酬パッケージは、以前の報酬プランとは異なり、パフォーマンスのハードルがなく、実質的には「霧で曇らせるためのグラント」と分かりやすく表現されている。
報酬は制限付き株式で付与されるが、マスクは1株当たり23.34ドルを支払う必要がある。これは彼の2018年のオプションと同じ価格で、現在テスラの株価が300ドルを超えているため、マスクには1株あたり約280ドルの価値が内蔵されている。
ウィルミントン大学のコーポレートガバナンスセンター所長であるラリー・カニンガムは、「この報酬は単に保持のための深いイン・ザ・マネーの株式オプションだ」と語っている。
新しいパッケージは260億ドルの床を設置する形になっており、ファリエント・アドバイザーズのエリック・ホフマンは「床と天井の関係がある」と説明している。
現状の株価に基づけば、マスクは新たに付与された9600万株を取得できるが、2018年の株式オプションの原告が取り消された場合、株式オプションが打ち消される可能性がある。
ホフマンによれば「二重取りは禁止されている」と述べており、今後の法廷での争いの中で、残りのオプションの一部が再認定されると、新規付与分はその分減少する見込みである。
テスラは、マスクの2018年の報酬計画に関する株主の異議申し立てによって、重要な意見が導かれ、最終的にその報酬が取り消された事態もあった。
その後、テスラは新しい報酬計画を2024年の株主総会に提出し、再度の承認を得ることに成功しているが、同じ裁判長は前回の判決を覆さず、テスラはこれを控訴中である。
株主に宛てた手紙において、取締役会は法廷がいつ結果を出すか分からないとし、この報酬を「第一段階の善意の支払い」と記載した。
しかし、テスラの2025年の業績は、マスクが最初の報酬を受けた2018年とは大きく異なる状況にある。
テスラは目覚ましい成長を遂げ、2021年10月の時点で時価総額が1兆ドルを超えたが、最近は株価が18%下落し、マスクは政治的に活発であったことから、カリフォルニア州の気候重視の消費者層に影響を与えている。
テスラは、特に2025年の事業活動が鈍ったこの時期において、将来における株主の拒否権を持たせるために法的な障壁を築いた。
アメリカ・テキサス州に本社を移転する際に、テスラは規制を改定した。
これにより、株主がマスクの報酬に対して異議を申し立てるためには、少なくとも3%の株式を保有する必要があるとの規定が設けられた。これは約30億ドルに相当する。
テキサスに移転したことで同社の行動がどう評価されるかが、今後の焦点となる。
アメリカ合衆国コロンビア大学の法律教授ジョン・コーヒーは「テスラの行動とマスクの報酬はテキサス法の下で評価される必要があるため、より寛容な判断がなされる可能性が高い」と指摘している。
マスクの新たな報酬パッケージに対する投資家の反応は、賛否が分かれている。
テスラの株価に投資を行っている多くの小口投資家は、マスクを支持し、再度の報酬計画に賛成票を投じている。
一方で、年金基金のリーダーたちは、マスクの新しい報酬に困惑していることを示している。
ニューヨーク市の監査役ブラッド・ランダーは、「290億ドルの報酬パッケージは、どんなCEOにとっても容認できないものであり、特に日々の業務にほとんど関与しないCEOにおいては、投資家に対する侮辱だ」と述べた。
イリノイ州の財務長官マイケル・フリリッヒスは、今回の報酬パッケージについて「顕著に不当」と表現し、投資家に対する責任を果たす姿勢が欠如していると批判している。
SOC投資グループは、テスラに約800万株を投資している一団の投資家を代表する形で、「今回の発表は、取締役会からの驚くべき承認を含んでいる。マスクが今後2年間在籍するためには、追加の240億ドルの株式があったとしても、彼がテスラの売上を回復させるために十分な時間と注意を払うことを保証するものではない」と発言した。
画像の出所：fortune