日本は2023年10月24日午前8時30分（日本標準時）に、9月のインフレに関する数値を発表する。
この発表は、経済学者たちによると、コア消費者物価が前年同月比で2.9％上昇する見込みであり、これは4ヶ月ぶりの月次加速を示すものである。
発表の数日後、10月29日から30日に行われる日本銀行の政策会合が控えており、そこで金利を引き上げるかどうかが決定される。
USD/JPYのトレーダーにとって、現在152.40近辺で推移しているこの通貨ペアに対し、この発表がインフレが予想に沿ったものか、またはそれを上回るものか、あるいは下回るものかに応じて大きな動きが起こる可能性がある。
統計局は、午前8時30分ちょうどに消費者物価指数（CPI）を発表する。
この指標は生鮮食品を除いた数値であり、エネルギーコストを含んでいるため、政策立案者やトレーダーに基礎的な物価圧力のより明確な見通しを提供している。
9月の予想2.9％は、3ヶ月連続での減速を反転させるものである。
8月の数値は2.7％で、7月の3.1％から減少した。
最近の減速にも関わらず、インフレ率は日本銀行の目標である2％を3年以上にわたって上回っている。
SMBC日興証券のアナリストは、9月の比較が少々歪んだ様相を呈していると指摘している。
昨年の同月、政府が光熱費やガスの補助金を導入したため、エネルギー価格が急落したことで、年対年の比較が実際の価格上昇の勢いを強く見せているという。
食料価格は引き続きインフレの主要因となっており、企業が原材料や労働コストの上昇を消費者に転嫁している。
生鮮食品とエネルギーを除いたコアコアインフレは8月に3.3％に達し、持続的な基礎的物価圧力を示している。
日本銀行の金利決定は10月29日から30日に行われる。
日本銀行の上田総裁は先週、次回の金利決定の前に追加データを検討すると述べた。
現在、同銀行は短期金利の基準レートを0.5％の水準に据え置いており、これは2008年以来の最高水準である。
市場の参加者は、10月の会合での25ベーシスポイントの引き上げを広く予想している。
ロイターの経済学者への世論調査によれば、56％が年末までの金利引き上げを予想しており、最も可能性が高いとされているのは10月である。
すでに2人の理事が9月の会合で即時の金利引き上げに賛成する異議を唱えており、内部での意見の分裂が現行の政策スタンスへの不満を示している。
また、銀行は10月の会合中に成長と物価に関する更新された四半期予測を発表する予定であり、これらの予想は金利決定に大きな影響を及ぼす傾向がある。
当局は、物価圧力を商品からサービスへと広げるために賃金の上昇を望んでいる。
東京の9月のインフレ率は2.5％と発表され、これはコア指標としては8月のペースに一致したが、2.8％の予測を下回った。
この数値のミスは、全国的なデータも同様に失望するのではないかという疑問を呼び起こした。
USD/JPYの価格予想によると、ドル円ペアは10月23日に152.38で取引されており、前のセッションから0.25％上昇している。
ここ1ヶ月で、円はドルに対して2.46％も弱まっている。
このペアは、過去に日本の当局が口先介入を行っていた水準に近づいている。
重要な価格レベルとして、156.97が主要な抵抗、152.50が即時の抵抗、152.00が心理的抵抗、151.50が短期的な支持、149.49が年末の予測ターゲット、147.54が強い支持、145.35が12ヶ月の予測レベルとなっている。
最近数週間、円安を圧迫している要因は複数ある。
日本とアメリカとの金利差が大きいため、ドル建て資産がより魅力的である。
また、最近の選挙後の政治的不確実性も通貨に影響を及ぼしている。
高市早苗首相の政権はインフレ対策として大規模な経済刺激策を準備しており、これはトレーダーが日本銀行による金利引き上げの先延ばしを解釈している。
日本のCPIに関するデータ発表には、次の三つのシナリオが考えられる。
まず、CPIの数値が3.0％を上回る場合、152円を割り込み、149円から150円のレンジを狙う動きとなり、10月の会合での金利引き上げの確率は80％以上に。
次に、CPIが2.9％の市場予想通りであれば、151.50から153.00のレンジでの横ばいが続き、10月の会合での金利引き上げの確率は60％に。
そしてCPIが2.7％以下であれば、153円から154円へと高騰し、金利引き上げの可能性は30％以下。また、12月への先延ばしの可能性が出てくる。
コアCPIが2.9％の予想に合致すれば、USD/JPYはおそらく現状のレベルで横ばいになるだろう。
一方、3.0％を超える場合、即時の政策行動を強化する根拠となり、このペアの水準を152円以下に圧迫する可能性がある。
逆に、インフレが2.7％またはそれ以下であれば、日本銀行の計画に複雑さをもたらし、USD/JPYは153円以上まで上昇する可能性がある。
テクニカル分析では、USD/JPYは長期の時間枠で上昇トレンドを維持しており、50週単純移動平均が148.50周辺でサポートを提供している。
モメンタム指標は混在したシグナルを示しており、最近の上昇は以前の高値からの抵抗に直面している。
価格は20日と50日の指数移動平均（EMA）の上で取引されており、短期的な強気のバイアスを確認している。
ボリュームパターンは、明日のデータ発表を前に、大規模な参加者の間で注意が必要であることを示唆している。
円のクロス相関としては、EUR/JPYおよびGBP/JPYが80-85％の相関を示しており、ポジション追加前に確認シグナルを監視する必要がある。
オプション市場では、150および155のストライクに大きな関心が寄せられており、これはプロのトレーダーが予測するレンジの保持を示している。
日本のインフレデータ発表に対する取引方法として、重要な経済指標のリリース周辺ではボラティリティが急上昇することが一般的である。
したがって、以下の具体的な戦術を考慮する必要がある。
まず、発表の時間帯に8:25〜8:35 AM JSTにスプレッドが拡大するのを警戒しよう。
初動の動きは、アルゴリズムが報告全体を消化する間に反転する場合がある。
また、発表前にエクスポージャーを30〜50％減少させ、オーバーナイトリスクを管理することが推奨される。
エントリーから40〜50ピップ以上離れた場所にストップを置き、ボラティリティを考慮する必要がある。
EUR/JPYおよびGBP/JPYの動向に注目し、ポジションを追加する前に方向性の確認を行うことが重要である。
アジア市場は初期の価格動向を駆動し、ヨーロッパのトレーダーは発表後2〜3時間で参入する。
最後に、明日のインフレ発表はUSD/JPYトレーダーにとって非常に重要な意味を持つ。
予想される2.9％の数値は、金利引き上げを正当化するのか、または日本銀行に一時的な保留を促すのかの境界に位置している。
予想からのわずかな乖離でも、現在のポジショニングに応じて大きな通貨の動きが引き起こされる可能性がある。
USD/JPYが152.40近辺にあり、10月29日から30日の政策会合が迫っている中、テクニカルレベルとファンダメンタルな要因が交わり、このペアにとって決定的な瞬間を生む可能性がある。
9月のCPIデータは、日本銀行のタイトニング期待を強化するか、それとも市場の金利推定を再評価させるかのどちらかである。
画像の出所：ebc