日本の新首相・高市早苗の予想外の勝利を受けて、市場が敏感に反応している。
株式市場は上昇し、固定収入の利回りが上昇し、円は弱含みとなっている。
特に、日本国債（JGB）の利回りは上昇し続けており、日経平均が高市の勝利前に記録的な高値に達したものの、野党による減税要求や日本銀行（BoJ）による利上げの憶測がこの結果を後押ししている。
アバーデン・インベストメンツのシニアリサーチエコノミスト、スリー・コチュグビンダンは、「彼女は勝つ可能性が低いとされていたため、市場は高市の政策が財政刺激策や産業政策、そして彼女の穏健な金融展望に与える影響を急いで織り込まなければならなかった。 ‘高市効果’は株式の上昇、円安、長期債の売りに繋がった。しかし、一部の反応は過剰かもしれない。高市の選挙キャンペーンの詳細は、見出しが示すほどの金融・財政緩和に対するもっと穏健な立場を明らかにしている」と語った。
専門家たちは、高市の政権発足に伴って金融市場がさらに動く可能性があると見ている。
彼女の介入主義的なスタンスと財政刺激策の拡大を約束していることである。
しかし、GDPの260%を占める国の財政支出が大きくなることは、債券市場を驚かせる可能性がある — そしておそらくそうなるだろう。それでも、日本の債務のほとんどが国内の投資家によって保有されているため、UKの債務のように脆弱ではない点を指摘しているコロンビア・スレッドニードル・インベストメンツのシニアエコノミスト、アンソニー・ウィリスは警告する。
ウィリスは、高市が日本銀行について「利上げをするとは愚かだ」と発言したことに驚いている。「日本ではインフレが定着しており、約3%で推移しているため、日本銀行は18年ぶりの高水準からさらなる利上げを実施する可能性が高い。
しかし、現在の金利0.5%は相対的に低いままだ」と、日本の金融政策についてコメントした。
今後の予測について、専門家たちは、高市の財政拡大と金融政策の緩和策により株式市場は改善を続ける一方で、円は引き続き弱含みとなる可能性が高いと見ている。「10月の日本銀行の利上げは見込みが薄く、スワップ市場は利上げの確率を20%にまで下げた。
先週の60%からの大幅な減少だ。しかし、日米間の金利差が狭まっているため、円安の進行には限界があるだろう。
現実的には、自由民主党（LDP）が国会の上院や下院のいずれにおいても過半数を占めていないため、彼女が政策を推進するのには課題が残る」と述べているジュリアス・ベアの固定収入および株式アナリスト、マグダレーン・テオとルイス・チュアが指摘する。
ウェリントン・マネジメントのマクロストラテジスト、ジョン・バトラーは、新首相が政府による財政政策の主導を望んでおり、日本銀行は単にそれを実行する役割を果たすべきだと考えている。「日本は5%の名目成長を管理しなければならず、失業率は歴史的に低い。
実質金利が非常に低いことが円に影響を与えている。新政権が拡張的な財政政策を実施したい考えだ。
日本は素晴らしいインフレの物語であり、それは日本の株式のリスク資産にとって好ましい」と説明する。
ジュリアス・ベアは、高市の勝利が彼女のキャンペーンで提案された政策を前面に押し出していると認識しており、その政策は国家危機管理と経済成長、拡張的財政政策、そして政府が金融政策を担当し、日本銀行（BoJ）が最適な手段を自主的に選択するという信念に基づいていると強調している。「彼女のリーダーシップは株式市場にとっては明るい展望をもたらすが、利上げの可能性の遅延を考えると円と債券には重しになるだろう」とまとめている。
画像の出所：fundssociety