米国の経済繁栄において、金融は重要な役割を果たしています。
金融システムは資本を起業家や企業の手に渡し、最も生産的に活用できるようにしています。
このプロセスを効果的に機能させるためには、証券取引所の存在が不可欠です。
証券取引所は、投資家の見解を価格に集約することで、企業、業界、そしてマクロ経済の未来についてのシグナルを提供します。
米国には世界最高の証券取引所がありますが、新たに設立されるテキサス証券取引所（TXSE）は、私たちの金融システムを大きく改善し、経済成長を促進する見込みです。
その改善は、競争の増加、コストの低下、政治リスクの多様化、そして投資家の参加を増やすことから生じます。
今、まさに新たな参入者に適した時期が来ています。
私は、金融の教授として、ニューヨーク証券取引所とNASDAQの両方の長所を長年にわたり称賛してきました。
しかし、彼らの成功は二大勢力を生み出し、「市場のための市場」はもっと競争的であるべきです。
新たな資本力を持つ参入者が登場することで、既存の取引所はイノベーションを促され、上場企業や資本を提供する株主にとっての利点が生まれることが期待されます。
上場企業が直面するコストには、明示的なものと暗黙的なものがあります。
規制の負担や開示義務などの明示的なコストに加え、企業は自社のガバナンスや運営を構築する自由を求めます。
取引所が必要な取締役会の構成や法的保護を調整すると、企業の取締役や経営者は非最適な選択肢に直面し、不安定の中で気を散らされることがあります。
競争の価値は重要であり、地理的な要因も無視できません。
地理は、ビジネスに対する政治的態度や政策選択の変動性と相関があります。
テキサスの「TXSE」という名前が示すように、同州では企業が低コストで、自らを統治する自由が許され、より予測可能なルールの下で運営できる環境があります。
TXSEは、企業がテキサス州に移る現象を促進したビジネス環境における最新のポジティブな要因です。
テキサスの金融ハブとしての成長は、ニューヨークに過度に依存した金融システムの政治リスクを多様化させる助けにもなります。
最近のニューヨーク市の mayoral プライマリーの結果からも、政策の劇的変化が企業の運営や優秀な人材の確保に与える影響についての懸念が見受けられます。
競争が増すことは、上場企業にとってだけでなく、投資家にとっても良い影響を与えます。
TXSEは、上場企業への標準を優先しており、これにより投資家の信頼が得られ、参加者が増えることが期待されます。
新しい取引所の登場は、取引コストの低下、情報の価値発見への努力、そして市場効率の向上をもたらすでしょう。
ダラスは、重要で深い投資家のプールを利用するための理想的な場所となるでしょう。
同市や州の高度な金融プレーヤー、特に最近プライベート投資を優先している機関やファミリーオフィスは、TXSEに上場する企業にも注目するに違いありません。
TXSEの追加は、私たち全てに利益をもたらすものです。
最近、より多くの企業が公開を避ける傾向が見受けられますが、TXSEは再び公開企業である利点を促進する準備ができています。
この変化は、資本コストを引き下げ、企業のイノベーションを促し、地理的リスクを多様化させ、より多くの投資家に信頼性の高い効率的な株式市場の長期的な利益をもたらすでしょう。
画像の出所：dallasnews